萬聯證券-北京銀行-601169-點評報告：管理層增持彰顯對戰略轉型的信心-220620

　　報告關鍵要素:

　　2022年6月18日，北京銀行發布公告，部分董事、監事和高級管理人員于2022年6月15日至17日期間以自有資金從二級市場買入本行股票，成交價格區間為每股人民幣4.49元至4.58元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】

　　投資要點:

　　管理層增持彰顯對戰略轉型的信心：本次參與增持的包括行長、副行長、監事長、董事等管理層成員，增持范圍較廣，彰顯了管理層對未來戰略轉型的信心。http://www.hibor.com.cn（慧博投研資訊）此前，新任董事長提出了走好新時代的二次創業之路，重視科技轉型和零售轉型，堅持以數字化轉型統領“五大轉型”。

　　零售業務輕資本轉型提速：2022年一季度，零售業務轉型保持高速發展態勢，AUM同比增長超過1200億元，達到9231億元；財富管理與私人銀行業務貢獻持續提升，代銷各類財富管理產品超過500億元，代理銷售保險、私募基金規模較年初增長16.3%和35%，私行客戶數突破1.2萬戶，單季增長800戶，達到去年同期的2倍以上；零售客戶超過2600萬。

　　整體資產質量將進一步改善：2022年1季度末不良率1.44%，持平于2021年末，不良壓力仍在逐步釋放過程中。撥備覆蓋率211.5%，較上年末提升1.28個百分點。預計隨著整體宏觀經濟運行趨穩，公司資產質量狀況有望持續改善

　　盈利預測與投資建議：2021年公司加大了科技投入支出，并提出以數字化轉型統領“五大轉型”。圍繞優化業務結構，加大零售業務轉型，預計將逐步帶動中間業務收入的穩定增長。2022/23年EPS預測1.11元/1.24元，按照北京銀行A股6月17日收盤價4.5元，對應2022年0.41倍PB，維持增持評級。

　　風險因素：疫情反復，導致銀行資產大幅波動的風險。